[투데이리포트]하이닉스, "과매도 국면이나 상..."HOLD(유지)_동부

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동부증권은 19일 하이닉스(000660)에 대해 "과매도 국면이나 상승여력도 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.

동부증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

동부증권은 하이닉스(000660)에 대해 "동사 주가는 Valuation 측면에서 이미 미래의 분기 적자전환을 반영하고 있는 것으로 보이며, 과매도 국면이라고 판단되지만, 메모리 시황개선 역시 불투명하여 향후 주가 상승여력도 제한적일 것"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사의 3Q07 영업이익은 연결 2,540억원, 본사 2,630억원을 기록하여 우리 예상치 3,392억원, 2,926억원을 크게 하회하였다. 이는 DRAM bit growth가 17%QoQ에 이르지만 대부분 지난 분기에 남은 재고를 판매한 것이며, DRAM과 NAND Flash에서 66nm, 60nm 공정전환이 지연되어 원가절감이 예상보다 더 미흡했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "4Q07 DRAM bit growth는 66nm 공정 수율개선으로 10%QoQ 증가, ASP는 21%QoQ 하락이 예상되어 DRAM은 적자전환할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액57533.77569288976+17.5521970-6.11
영업이익14300.118724.97111-62.02180-93.16
순이익18174.120123.98352-58.5400-76.19
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년7월 48,000원까지 높아졌다가 2007년5월 31,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 29,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 뚜렷하게 감소했는데, 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수BUY(M)시장상회
목표주가36,41252,00029,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 29,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20071019HOLD(유지)29,000
20071005HOLD(하향)33,000
20070928매수(유지)40,600
20070906매수40,600
20070730매수(유지)48,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20071019동부HOLD(유지)29,000
20071019교보매수33,000
20071019메리츠매수(유지)34,000
20071019한국증권중립(하향)29,500

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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