[투데이리포트]삼성전자, "스마트폰, 이익성장..."매수(유지)_동양

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동양증권은 29일 삼성전자(005930)에 대해 "스마트폰, 이익성장 둔화 구간에 진입하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,700,000원을 내놓았다.

동양증권 박현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 삼성전자(005930)에 대해 "당초 예상했던 대로 올해 하반기부터 mid-range 스마트폰의 비중이 본격적으로 확대될 전망이다. 플래그십 제품인 갤럭시노트3 출시가 예정되어 있지만, 절대물량 면에서는 이전 모델들과 중저가 라인업들의 성장세가 두드러질 것으로 보인다. 따라서 ASP 와 수익성은 점진적인 하락이 불가피해 보인다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "동사의 2분기 매출액은 57.46조원(+9% q-q), 영업이익 9.53조원(+9% q-q)을 기록했다. 계절성의 영향으로 전 사업부 매출액이 고르게 증가한 것으로 추정된다. 영업이익은 IM 사업부의 약세에도 불구하고 나머지 사업부의 수익성 개선에 힘입어 전분기 대비 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "올해 하반기 동사 주가는 박스권 등락이 예상된다. 스마트폰 판매증가가 확인되었고, 하반기에도 실적개선이 유력한 만큼 단기 주가는 반등 가능성이 높다. 향후 주가의 Catalyst는 단기로는 기대 이상의 스마트폰 수익성, 중장기로는 스마트폰을 대체할 새로운 성장동력의 출현 여부가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 2,000,000원까지 높아졌다가 2012년9월 1,700,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,700,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(상향)매수(상향)
목표주가1,859,2312,100,0001,700,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,700,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 1,700,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130729매수(유지)1,700,000
20130709매수(유지)1,700,000
20130708매수(유지)1,700,000
20130429매수(유지)2,000,000
20130411매수(유지)2,000,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130729동양매수(유지)1,700,000
20130729IBK매수(유지)1,770,000
20130729HMC매수1,850,000
20130729한국매수(유지)1,800,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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