[투데이리포트]BS금융지주, "마진하락보다 반등에..."매수(유지)_우리

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우리증권은 6일 BS금융지주(138930)에 대해 "마진하락보다 반등에 대한 기대가 커지는 구간"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 19,000원으로 내놓았다.

우리증권 최진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 19,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 BS금융지주(138930)에 대해 "1분기 NIM이 하락한 이유는 예상보다 강한 대출성장과 더불어 금융채금리 등 기준금리 하락에 따른 대출 리프라이싱 효과가 컸던 것에 주로 기인한다. 2분기 마진이 반등할 것으로 보는 이유는 2분기 만기도래 대출 및 예금 규모는 약 5조원 내외 인데 대출부문의 추가 리프라이싱(-15bp)은 제한적인 반면 예금 리프라이싱(-50bp)이 압도적이기 때문"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "역내외 PF대출 성장과 더불어 1분기 대출성장률이 4.5% q-q로 시중은행의 연간 성장률 목표를 1분기에 달성할 정도로 탁월한 성장세를 보였다. 2분기 이후 다소 속도조절을 할 것으로 예상되며 연간 계획 10% 내외 대출성장률 달성은 무난할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2분기 예상되는 대기업그룹 및 500억원 이상 여신보유 개별 기업 대상 상시평가에 따른 충당금 영향은 제한적일 것으로 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2012년7월 17,500원을 저점으로 기록된 이후 최근에 19,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수MARKETPERFORM
목표주가18,07320,50015,800
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 15,800원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130506매수(유지)19,000
20130326매수(유지)19,000
20130221매수(유지)19,000
20130207매수(유지)18,000
20130117매수18,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130506우리매수(유지)19,000
20130506대우매수(유지)18,200
20130506신한금융투자매수(유지)17,000
20130506한화매수(유지)20,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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