[투데이리포트]메리츠화재, "숨겨둔 이익이 실현..."매수_하나대투

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하나대투증권은 15일 메리츠화재(000060)에 대해 "숨겨둔 이익이 실현된다는 믿음"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 19,100원으로 내놓았다.

하나대투증권 신승현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 19,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 메리츠화재(000060)에 대해 "이제 마무리 단계에 도달한 추가상각과 절판 이후 소강으로 접어든 현장을 감안하면, 조용히 동사의 이익 개선에 대한 기대가 점증될 국면으로 판단된다. 또한, 증자우려로 인해 시장에 반납한 급증한 신계약가치에 대한 가치도 5월 예정된 내재가치 발표를 통해 다시 한번 부각되어 투자심리를 개선시킬 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "결국 2,350억 내외(1,800억 추가증자가정) 자본이 확충되는 경우 예상되는 ROE 희석은 2.2%p 수준(기초납입가정)으로 예상되며, 이 경우 동사는 증자이슈가 발생하기 전에 형성되었던 PBR수준 및 이론적 PBR대비 할인수준을 감안하는 경우 주당증자가액에 따라 13,677원~13,891원 수준 주가 범위가 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "현재 동사는 FY13(E) PBR 0.95배, PER 6.5배에서 거래중이며, FY12(E), FY13(E) 각각 12.7%, 15.5% ROE가 예상된다. 신규계약 성장이 답보되기 시작하였던 10~11년에 PBR 1.2배 내외, PER 8배 내외 평가대비 현저한 저평가 상태"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(REINITIATE)MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가15,98119,10013,450
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 19,100원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 13,450원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130415매수19,100
20130201매수19,100
20121022매수19,100
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130415하나대투매수19,100
20130408삼성BUY17,000
20130405신한금융투자TRADING BUY13,450
20130329KTB매수14,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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