[투데이리포트]다음, "예상된 부진, 13..."매수(유지)_동부

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동부증권은 15일 다음(035720)에 대해 "예상된 부진, 13년 사업의 확장 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

동부증권 박대업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 다음(035720)에 대해 "4분기 실적 부진의 주된 이유는 오버추어 재계약 해지로 인한 광고주 전환에 따른 비용 증대와 경기부진으로 인한 검색광고와(-12.0%YoY)과 디스플레이 광고(0.6%YoY) 부진이다. 또한 인건비 부분에서 직원휴가제도 변경에 따라 안식휴가비에 대한 일회성 비용 18억원이 추가적으로 발생된 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "성공적인 다음 자체 광고 전환(오버추어코리아의 유효광고주 가운데 95% 이상이 다음 선택), 모바일 게임을 포함한 게임 부문의 실적(89억원, 424.4%YoY) 성장으로 다음 자체 사업의 경쟁력은 점차 강화되고 있는 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "모바일 게임 사업의 성장과 자체광고의 시행, N-스크린 전략 등 다음의 장기적인 성장 전략을 긍정적으로 평가한다. 그러나 회사에서는 장기적인 성장을 위해 과감한 투자를 예고하고 있어 성장 대비 이익의 성장 폭은 크지 않을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2012년4월 160,000원까지 높아졌다가 2012년11월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)MARKETPERFORM
목표주가124,864150,00098,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 98,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130215매수(유지)130,000
20121112매수(유지)130,000
20121101매수130,000
20120926매수(유지)150,000
20120620매수(유지)150,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130215동부매수(유지)130,000
20130215HMC매수133,000
20130215키움BUY(MAINTAIN)130,000
20130215KTBHOLD100,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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