[전략가의 눈] 2000선 안착에 대한 긍정적인 시각 이어져

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지난주 주식시장은 2000선 돌파한 이후 숨고르기 형상을 보였다. 특히 미국의 고용지표 발표를 앞두고 지켜보자는 심리가 강했는데, 고용지표가 예상보다 호조를 보이고 8월 고용지표도 큰 폭으로 상향수정 됨에 따라 국내증시도 주초 긍정적인 흐름이 기대되고 있다. 근래의 상승논리는 지난 2000선 돌파시와 비교해 기업의 이익전망치가 상향조정되어 밸류에이션 매력이 커졌다는데 있다. 눈앞으로 다가온 3분기 실적발표에 관심을 기울일 필요가 있다.

 

전략가들의 긍정적인 시장전망이 이어지고 있다. 주요논리는 앞서 설명한 밸류에이션 매력의 증가이지만 그 밖에도 아시아증시에서 상대적으로 매력적인 투자대상이라는 분석도 있었다. 또한 수급측면에서도 연기금과 투신권의 주식자금을 바탕으로 안정적인 매수세를 이어가고 있다고 분석하며 2000선 안착에 긍정적인 모습들이다.

 

대우증권은 2000P 재돌파를 계기로 투자자들이 다시 한번 지수에 부담을 느끼기 시작했다고 말하며 지난 여름의 2000p에 비해 현재 가을의 2000p 시대 밸류에이션 부담은 상대적으로 작다는 점을 지적했다. 또 글로벌 측면에서도 주요 아시아 신흥 증시의 이익 조정 비율(ERR, Earnings Revision Ratio)을 살펴 보면, 상향 조정되고 있는 국가는 중국과 한국뿐이다고 밝히며 달러 약세 국면에서 매력적인 투자 대상으로 재인식되고 있는 아시아 신흥 증시에서 한국 증시가 소외 받을 이유는 없어 보인다는 분석이다. 외국인도 이에 대한 공감대를 형성할 것으로 전망하며 전략으로 기존의 매수 관점을 유지하며 환매여부도 고려할 시점이 아니라는 시각을 제시했다.

 

우리투자증권은 2000선 돌파이후 상승탄력이 둔화되고 있다면서 그 원인으로 대외 환경이 불안정한 상황에서 주도주가 단기적으로 과열양상을 보임에 따라 차익실현 압력이 커졌기 때문으로 분석했다. 그러나 지난 7월 말 2,000P 돌파시기에 비해서 펀더멘털 및 수급여건이 개선된 모습을 보이고 있어 KOSPI 2,000P에 안착하는 수순을 밟을 것으로 예상했다. 수급측면에서도 지난 7월 말의 개인투자자들의 투자심리가 과열에 반해 연기금과 투신권이 풍부한 주식자금을 바탕으로 안정된 매수세를 이어가고 있고 외국인 매도 규모 역시 약화되고 있다고 지적했다. 시장전망으로 이러한 점들로 2,000P 안착 가능성을 높이고 있다는 설명이다.

 

교보증권은 앞으로의 증시에 대해 관심의 초점이었던 대내외 증시 여건이 긍정적인 방향으로 기울어 감에 따라 국내 증시 역시 직전 사상최고가 돌파시도에 개연성이 높아지고 있음을 언급했다. 특히 美 나스닥 지수가 연중 고점을 재돌파 함에 따라 이러한 가능성을 충족시키고 있는데, 상징적 의미가 큰 다우지수의 사상 최고치 경신 지속과 달리 나스닥 지수 연중 최고치 경신은 보다는 실질적인 측면에서 국내 증시에 긍정적인 영향력을 미칠 전망이라고 밝혔다. 전략으로는 옵션만기일에 대한 부담감이 존재해 있어 시장대응 역시 적극성을 표출하기 어려운 상황이지만, 추세적 긍정성을 바탕으로 추가적인 상승 가능성이 아직까지 높게 평가되고 있는 점을 적극 고려할 필요가 있음을 언급했다.


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