[투데이리포트]대우건설, "2013년 실적 개..."매수(유지)_대신

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대신증권은 31일 대우건설(047040)에 대해 "2013년 실적 개선에 대한 기대치 낮아질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다.

대신증권 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 대우건설(047040)에 대해 "동사의 주요 투자포인트 중 하나가 2013년 실적 개선이었는데, 예상보다 개선 폭이 크지 않을 것으로 전망된다. 2012년과 달리 2013년에 착공되는 아파트(약 12,500세대 예상)의 대부분이 미착공PF사업이 착공 전환되는 것이기 때문에 예정 원가율이 상승할 가능성이 높은 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "동사에 대한 투자의견은 매수를 유지하는데, 알제리 발전, 즉 대우건설의 강점 지역이자 공종에서 발주규모가 급증할 것으로 예상되는 점, 산업은행과의 시너지를 통한 IPP사업 확대는 시기의 문제일 뿐이라는 점, 예상보다 폭은 줄어들었지만 실적 개선세는 지속되고 있다는 점 때문"라고 밝혔다.

한편 "2012년 주택과 오피스텔을 포함하여 23,000세대를 분양하면서 두 공종의 매출액 증가는 예상 가능한 것이지만, 2013년에 매출화되는 규모는 3,600십억원으로 예상된다. 2012년 대비 20% 증가율이 예상된다. 해외부문 매출액도 전년대비 10% 증가율을 기록할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 16,200원까지 높아졌다가 2012년7월 11,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가11,92513,50010,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130131매수(유지)11,000
20121126매수(유지)12,000
20121025매수(유지)11,500
20120827매수(유지)11,500
20120726매수(유지)11,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130131대신매수(유지)11,000
20130131HMCHOLD10,000
20130107KTB매수13,000
20130107교보매수(유지)12,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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