[투데이리포트]GS, "다변화된 이익 구조..."매수_미래에셋

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미래에셋증권은 24일 GS(078930)에 대해 "다변화된 이익 구조 부각"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 권영배, 홍우태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권은 GS(078930)에 대해 "우리는 2H13 부터 동사의 이익 모멘텀이 회복될 것으로 전망하는데, 이는 정제마진과 윤활기유 스프레드의 반등에 힘입어 GS 칼텍스의 영업실적이 개선될 것으로 예상하기 때문"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권은 "2013-14F 정제마진 가정치 하향조정으로 인해 GS 칼텍스의 예상 순이익이 감소했기 때문에 동사 목표주가를 하향조정한다. 하지만, 예상보다 빠른 비정유부문 자회사의 이익 기여도 증가로 인해 장기적인 투자 매력은 상존한다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4Q12 영업이익이 2,420억원을 기록할 것으로 전망하는데, 이는 전분기 3,238억원 대비 25% 감소한 것이며, 컨센서스(Bloomberg 기준)대비 1% 높은 수준. 하지만 S-Oil 이나 SK이노베이션 대비 상대적으로 이익 감소폭이 작은데, 이는 동사의 비정유부문 자회사의 이익 기여도 증가 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년11월 90,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 85,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(M)
목표주가86,00095,00076,000
*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130124매수85,000
20121122매수90,000
20121031매수80,000
20120821매수80,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130124미래에셋매수85,000
20130123대우매수(유지)80,000
20130121한화매수90,000
20130116IBK매수(유지)76,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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