[투데이리포트]CJ대한통운, "응답하라 밸류에이션..."매수(유지)_대우

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대우증권은 21일 CJ대한통운(000120)에 대해 "응답하라 밸류에이션"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다.

대우증권 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 CJ대한통운(000120)에 대해 "당사는 현시점에서 회계처리 방식에 연연하기 보다는 주주가치 판단에 중요한 본질적인 가치에 집중해야 할 것으로 판단한다. 주당순이익 및 현금흐름이 개선될 뿐 아니라 합병에 따른 시너지 발생 가능성이 높기 때문이다. 동사는 2013년 온기 기준 EPS 6,382원 및 BPS 122,955원, ROE 5.4%의 실적을 거둘 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 대우증권은 "동사는 지속적으로 임대료 할인 혹은 매각을 추진 중으로 부산 컨테이너항의 구조조정이 완료될 경우 최대 연간 300~400억원의 수지 개선효과를 기대할 수 있다. 최근 동사가 100억원 가량 기투자가 시행된 인천항 사업의 무기한 연기를 추진할 정도로 사업의 수익성에 초점을 두고 있는 만큼 조만간 구조조정 성과의 가시화가 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 택배 사업부문 물동량은 4/4분기에도 20%의 성장을 지속하고 있는 것으로 보이는데, 최근의 배송 지연 이슈는 우려와 달리 문제가 크지 않은 것으로 보인다. 다만, 컨테이너 하역부문은 수익성 악화 지속으로 100억원 가까운 손실이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년6월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가130,182150,000105,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130121매수(유지)150,000
20130108매수(유지)150,000
20121213매수(유지)150,000
20121102매수(유지)150,000
20120803매수(유지)105,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130121대우매수(유지)150,000
20130114토러스매수(유지)134,000
20130109동양HOLD(M)105,000
20130109이트레이드매수111,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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