[투데이리포트]KT&G, "판가인상 기대감 유..."OUTPERFORM(MAINTAIN)_키움

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키움증권은 3일 KT&G(033780)에 대해 "판가인상 기대감 유효하나 홍삼부문 턴어라운드가 중요"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,000원을 내놓았다.

키움증권 우원성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권은 KT&G(033780)에 대해 "판가인상의 가시화 전까지는 부진한 실적의 턴어라운드 여부가 주가 측면에서 중요할 전망인데, 특히, 홍삼 부문의 회복이 Key가 될 것이다. 업계 경쟁심화와 수요 부진으로 중소업체들이 어려워지면서 MS 반등이 나타나고 있는 것으로 파악되나, 경기 회복 전까지 홍삼부문의 의미있는 실적 개선은 기대하기 어려울 전망"라고 분석했다.

또한 키움증권은 "4Q12 동사의 실적은 홍삼부문 부진 장기화, 신사업 적자기조 등으로 기존 추정보다 부진할 전망이다. 담배 판가인상 기대감은 유효하나, 세금정책, 회사측 가격전략에 따른 실질 ASP 상승효과의 불확실성이 상존하여 주가 측면에서는 당분간 실적 부진의 영향이 더 클 전망"라고 밝혔다.

한편 "담배부문은 추운 날씨와 식당내 금연에 의한 총수요 감소로 실적 증가세가 축소될 전망이다. MS는 60%선으로 QoQ로는 감소하겠으나, BAT의 계절적인 밀어내기 영업 영향 때문으로 YoY로는 개선세가 이어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 97,000원까지 높아졌다가 2012년1월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 92,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가99,429108,00090,000
*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 92,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 108,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130103OUTPERFORM(MAINTAIN)92,000
20121019OUTPERFORM(MAINTAIN)97,000
20120928OUTPERFORM(MAINTAIN)97,000
20120719OUTPERFORM(MAINTAIN)90,000
20120705OUTPERFORM(MAINTAIN)90,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130103키움OUTPERFORM(MAINTAIN)92,000
20121228신영매수A(유지)104,000
20121221HMC매수100,000
20121220하나대투매수97,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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