[투데이리포트]고려아연, "3Q 영업이익 1,..."매수(유지)_한국

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한국증권은 2일 고려아연(010130)에 대해 "3Q 영업이익 1,060억원 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

한국증권 김봉기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

한국증권은 고려아연(010130)에 대해 "동사는 아연-연 제련사 중 규모나 회수율 측면에서 세계 일등으로서 규모의 경제효과, 우수한 수익모델, 기술 및 제련설비의 우수성에 따른 부산물 수입 증가, 아연 Super Cycle 지속 예상 등으로 수익전망이 밝다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "3분기 영업이익이 전분기대비 감소할 것으로 보이는 이유는 3분기(6월~8월 평균 가격: 1개월 Lagging한 가격으로 판매) 아연 가격은 3,464USD/톤으로 전분기 3,548USD/톤보다 84USD/톤 하락했고, 하절기 유지보수로 생산량이 감소함에 따라 3분기 아연 판매량은 100,000톤으로 전분기 104,690톤보다 4,690톤 감소할 것으로 예상되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "아연정광 공급량이 증가함에 따라 Spot TC가 상승세를 보이고 있다. 이러한 상승세는 2008년에도 지속될 것으로 보이고 2008년 Base TC는 올해보다 높아질 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액13758.921525.225600+18.935940-9.11
영업이익15743515.25210+48.211060-19.03
순이익709.74252.44660+9.591160-14.19
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년10월 108,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 230,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수적극매수(유지)BUY(M)
목표주가245,429295,000220,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 295,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20071002매수(유지)230,000
20070910매수230,000
20070807매수230,000
20070720매수(유지)230,000
20070709매수230,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20071002한국증권매수(유지)230,000
20071001대신매수225,000
20070911미래에셋매수(유지)220,000
20070827SK증권적극매수(유지)280,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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