[투데이리포트]한화케미칼, "부정적인 뉴스지만 ..."MARKETPERFORM(유지)_현대

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현대증권은 20일 한화케미칼(009830)에 대해 "부정적인 뉴스지만 주가에는 제한적일 전망"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

현대증권 백영찬, 김동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 14%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 한화케미칼(009830)에 대해 "12/18(화)에 미국 Merck(사)는 한화케미칼과 2011년 6월에 체결한 HD203 라이센스 계약을 해지한다는 통보를 하였다. 라이센스 계약해지는 2015년부터 기대되었던 로열티수익이 사라진다는 점에서 부정적이나, 전년에 수취한 계약금(약 100억원)에 대한 반환의무는 없다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "바이오시밀러 HD203은 현재 임상 3상 중이며 내년 하반기부터 국내 판매가 예상되고 미국/유럽지역 판매는 2015년부터 가능한 것으로 판단된다. 따라서 현 주가에 HD203 가치는 거의 반영되지 않은 상태"라고 밝혔다.

한편 "4분기 실적은 3분기대비 외형과 이익 모두 감소할 전망이다. 주력품목인 LDPE와 PVC의 제품가격과 스프레드 모두 3분기대비 하락한 것으로 추정된다. 한화솔라원은 4분기 출하량이 감소하며 영업손실은 3분기대비 축소될 것으로 판단된다. 그러나 모듈가격대비 제조원가가 여전히 높아서 내년에도 영업손실은 불가피할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년11월 37,000원까지 높아졌다가 2012년11월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 16,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD(MAINTAIN)
목표주가19,91527,00016,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121220MARKETPERFORM(유지)16,000
20121126MARKETPERFORM(유지)16,000
20120924MARKETPERFORM(유지)22,000
20120626MARKETPERFORM(유지)22,000
20120320MARKETPERFORM(유지)30,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121220현대MARKETPERFORM(유지)16,000
20121129아이엠HOLD(M)16,400
20121126하이HOLD19,000
20121126KTBHOLD18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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