[투데이리포트]베이직하우스, "중국 법인 어닝 쇼..."TRADING BUY(유지)_신한금융투자

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신한금융투자증권은 14일 베이직하우스(084870)에 대해 "중국 법인 어닝 쇼크로 3분기 영업이익 적자 전환"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 박희진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 베이직하우스(084870)에 대해 "3분기 매출액은 국내 법인이 역신장을 기록했음에도 불구하고 중국 법인이 +23.1% 성장하며 +10.0% YoY 성장했다. 표면적으로는 양호했지만 30%이상 유지되어 왔던 기존 성장률 추이를 감안하면 실망스러운 실적이다. 특히 중국 법인의 영업이익률이 1%대에 그치며 향후 실적 개선에 대한 우려까지 추가되었다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "4분기 동사는 연결기준 매출액 1,711억원(+5.5% YoY), 영업이익 192억원(+25.4% YoY)을 달성할 전망이다. 11월 현재 중국 법인의 매출이 전년동기대비 +18.6% 성장하고 있기 때문이다. 그러나 3분기에도 중국 법인 매출 성장률이 7월과 8월 각각 +28% YoY, +29% YoY 수준에서 9월 +11% YoY 수준으로 급락했던 점을 감안하면 안심하긴 이르다"라고 밝혔다.

한편 "현 주가에서 20% 이상 상승 여력이 있으나 동사 수익성을 좌우하는 중국 법인의 수익성 개선이 불확실해 투자의견 ‘Trading BUY’ 를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년11월 25,500원까지 높아졌다가 2012년5월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 14,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수TRADING BUY(유지)
목표주가16,75023,00014,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121114TRADING BUY(유지)14,000
20121011TRADING BUY(유지)18,000
20120920TRADING BUY(유지)18,000
20120816TRADING BUY(하향)15,000
20120705매수(유지)14,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121114신한금융투자TRADING BUY(유지)14,000
20121114한국매수(유지)15,000
20121114현대매수(유지)15,000
20121114삼성매수15,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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