[투데이리포트]솔브레인, "4Q12에도 견조한..."매수(유지)_동부

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동부증권은 14일 솔브레인(036830)에 대해 "4Q12에도 견조한 실적 지속 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

동부증권 강정호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 솔브레인(036830)에 대해 "4Q12에는 매출액 1,509억원(-3.2%QoQ, +12.7%YoY), 영업이익 292억원(-6.7%, +69.2%YoY)의 견조한 실적 달성이 예상된다. 성과급 지급 등 일시적인 비용 요인을 감안하더라도 4Q12 예상 영업이익률은 19.3%로 안정적인 사업 구조를 바탕으로 한 동사의 강점이 돋보일 전망"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "LCD용 식각액 점유율 회복과 삼성전자 갤럭시 시리즈 판매호조에 따른 OLED 패널 TG(Thin Glass) 물량 증가가 3Q12 사상최대 실적 기록의 주 요인으로 판단된다. 전해액 매출액은 전분기대비 소폭 감소했는데, 폴리머 전해액 매출 감소에도 불구하고 스마트폰용 각형 전해액 판매가 전분기대비 증가한 것은 긍정적으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 현 주가는 12개월 Forward P/E 8.4X 수준으로 여전히 밸류에이션 부담이 없는 수준이다. 안정적인 사업 포트폴리오를 바탕으로 우호적인 영업환경은 13년에도 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 59,000원까지 높아졌다가 2012년5월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(유지)BUY(유지)
목표주가58,50065,00050,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(유지)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121114매수(유지)55,000
20121025매수(유지)55,000
20120814매수(유지)50,000
20120726매수(유지)50,000
20120515매수(유지)50,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121114동부매수(유지)55,000
20121114신한금융투자매수(유지)55,000
20121114키움매수(유지)62,000
20121114한국매수(유지)65,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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