[투데이리포트]한진해운, "유럽노선, 공급과잉..."HOLD_HMC

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HMC증권은 6일 한진해운(117930)에 대해 "유럽노선, 공급과잉으로 인한 불확실성 확대"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

HMC증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 HMC증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 한진해운(117930)에 대해 "유럽노선의 상황은 향후 불확실성이 확대되어 급증한 비용을 만회 할 수 있을 정도의 운임 인상 가능성이 낮은 것으로 전망된다. 9월 운임의 급락 역시 일부 유럽선사들의 M/S 확보 시도로 인한 것이었던 것을 감안하면, 2013년 대형선 인도가 지속될 것으로 전망되는 구주노선과 지중해의 공급과잉이 지속되면서 운임 하락 압력으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "2013년에도 13,000TEU 사이즈의 대형선박 2척이 인도 예정이기 때문에 용선료의 추가적인 상승 역시 전망된다. 또한, 이자 비용이 분기 900억을 상회하는 상황이기 때문에 2013년 영업이익 약 4,000억원 이상을 기록하지 않는다면 여전히 순이익 측면에서 흑자 전환이 불확실할 전망"라고 밝혔다.

한편 "현재 호조세를 보이고 있는 미주노선의 물동량과 제한적인 선복 증가세를 고려 할 때 이는 상당부분 성공 할 수 있을 것으로 전망되어, 향후 미주노선의 호조세는 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2012년6월 18,500원까지 높아졌다가 2012년10월 16,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)중립(유지)
목표주가17,84625,00014,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 14,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121106HOLD14,000
20121017매수16,800
20120803매수18,500
20120628매수18,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121106HMCHOLD14,000
20121023동부HOLD16,000
20121022유진매수(유지)19,000
20121019대우매수(유지)25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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