[투데이리포트]삼성테크윈, "3분기 이례적 부진..."매수(유지)_한화

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한화증권은 23일 삼성테크윈(012450)에 대해 "3분기 이례적 부진, 4분기 이례적 선전 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

한화증권 김운호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화증권은 삼성테크윈(012450)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 이전 전망치에 비해 큰 폭으로 감소하였다. 특수사업부를 제외한 전 사업부 매출액이 3분기 대비 감소하였으나 파워시스템의 매출액 감소가 주요 원인으로 추정된다. 디지털 솔루션 사업부는 PC 경기 부진에 따른 영향으로 2분기 대비 감소한 것으로 추정되고, IMS사업부는 경기 부진에 따라 중속기 매출액 감소한 것이 주요 원인으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "4분기 영업이익은 파워시스템의 흑자전환과 IMS사업부 이익 증가로 3분기 대비 증가할 것으로 예상되는데 이로 인해 4분기 영업이익이 개선되는 이례적인 분기가 될 전망. IMS사업부는 고속기 매출이 4분기에 발생할 것으로 기대되고, 파워시스템은 ARMACO, TK Petrojarl 관련 매출이 4분기 중에 발생할 전망"라고 밝혔다.

한편 "최근 주가 하락으로 3분기 영업이익 부진은 충분히 반영된 것으로 판단되고, 4분기 실적 개선 모멘텀이 기대되고, 3분기 중에 발생할 것으로 예상되었던 구조적 변화는 여전히 유효한 변수인 것으로 판단되고, 성장 동력에 대한 스토리가 좀 더 구체적으로 진행될 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 61,000원까지 내려갔다가 2012년6월 95,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수OUTPERFORM(DOWNGRADE)NEUTRAL
목표주가85,607105,00065,000
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121023매수(유지)85,000
20121005BUY(MAINTAIN)95,000
20120806매수(유지)95,000
20120710매수(유지)95,000
20120628매수(유지)95,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121023한화매수(유지)85,000
20121023동부매수(유지)85,000
20121023우리매수(유지)75,000
20121023신한금융투자매수(유지)81,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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