[투데이리포트]NHN, "'라인', 서비스대..."매수_하나대투

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하나대투증권은 11일 NHN(035420)에 대해 "'라인', 서비스대신 플랫폼을 사자"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 320,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 황승택 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 320,000원은 직전에 발표된 목표가 278,000원 대비 15.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 NHN(035420)에 대해 "잘나가고 있는 모바일게임주에 대한 투자판단이 여러 가지(Valuation, 흥행리스크, 수급 등)로 망설여진다면 이들의 수익창출의 기반이 되는 플랫폼인 '라인'에 투자하는 것도 바람직해 보인다. 스템프매출과 광고매출(500~1,000억)을 고려하면 연간 3,000~4,500억원 이상의 매출을 기대할 수 있으며 높은 이익률을 감안했을 때 연간 2,000억원 이상의 이익창출도 가능해 보인다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "3분기 검색광고 매출은 경기부진에도 견조한 모바일광고의 성장에 힘입어 전년동기대비 8% 성장할 것으로 예상되며 디스플레이광고는 계절적비수기로 전분기대 감소할 것으로 보이나 전년동기대비로는 15% 수준 증가할 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "특히 국내대비 월등히 큰 일본 모바일게임시장(4~6조), 모바일광고(1.9조원 by e-Marketer) 수준과 빠르게 성장하고 있는 스마트폰가입자 비중을 고려할 때 일본 시장에서의 매출성장에 대한 주가 프리미엄도 매우 클 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가329,556380,000270,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 380,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121011매수320,000
20120810매수278,000
20120605매수278,000
20120511매수278,000
20120210매수278,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121011하나대투매수320,000
20121010토러스BUY(유지)340,000
20121010한맥투자매수360,000
20121008신한금융투자매수(유지)360,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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