[투데이리포트]기업은행, "실적은 부진하지만 ..."매수(유지)_현대

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현대증권은 11일 기업은행(024110)에 대해 "실적은 부진하지만 배당이 매력적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

현대증권 구경회, 김형동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 기업은행(024110)에 대해 "동사의 실적은 크게 기대할 것이 없으나, 배당에 대해서는 강점이 있다. 대주주(69%)인 정부(기획재정부)는 동사의 배당금이 세입과 관련된 항목이므로, 이익이 줄었다고 해서 배당수입을 줄이기는 어려울 것으로 판단된다. 따라서 당사가 보기에는 금년에도 1주당 550원의 현금배당이 유지될 가능성이 높다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "3Q12 NIM이 전분기(2.18%) 대비 10bps 하락하면서, 비교적 높은 대출증가율(QoQ 2.5%)에도 불구하고 이자이익이 감소할 전망이다. 최근 경기부진에 따른 여파로 대손비용이 늘어난 것이 이익 감소에 가장 큰 영향을 주고 있다"라고 밝혔다.

한편 "자발적인 금리 인하로 은행주 중에서 NIM 하락 폭이 가장 컸으나, NIM이 2.0%에 근접하면서 은행 측은 위기의식을 느끼고 있다. NIM은 장기적으로 현 수준을 유지할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년9월 19,000원까지 높아졌다가 2012년1월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가15,95018,50012,400
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,400원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121011매수(유지)17,000
20120904매수(유지)17,000
20120806매수(유지)17,000
20120704매수(유지)18,000
20120619매수(유지)18,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121011현대매수(유지)17,000
20121010유진HOLD(유지)14,000
20121010신영매수A(유지)16,700
20121009대신매수(유지)15,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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