[투데이리포트]BS금융지주, "3Q12 실적은 은..."매수(유지)_현대

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현대증권은 5일 BS금융지주(138930)에 대해 "3Q12 실적은 은행주 중에서 가장 좋다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

현대증권 구경회, 김형동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 BS금융지주(138930)에 대해 "동사의 3Q12 순이익은 1,078억원(컨센서스는 1,100억원)으로 전분기대비 25%, 전년동기대비 13% 늘어날 전망이다. 단기적인 이익 모멘텀은 은행주 중에서 가장 좋다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "동사의 2012년 순이익은 3,670억원으로 ROE는 11.8%로 예상된다. 2013년에는 ROE가 11.0%로 내려갈 전망이지만, 그래도 여전히 업종평균치(9.0%)보다는 2.0%p 높다. 이는 당연히 BS금융의 PBR이 0.74배로 업종평균대비 110~120% 사이에서 움직이고 있는 현실을 뒷받침해주고 있다"라고 밝혔다.

한편 "단순히 PBR이 높다고 해서 고평가되어 있다고 보는 것은 옳지 않다. 게다가 향후 대형 시중은행들이 가계대출의 증가세 둔화로 인한 영향을 받는 것에 비해, 중소기업대출 위주의 BS금융은 영향을 덜 받을 수 있는 것은 장점이다. BS금융지주의 가계대출 의존도는 23%로 업종평균(48%)을 하회한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년9월 17,500원까지 높아졌다가 2012년8월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 16,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가16,86319,00012,700
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,700원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121005매수(유지)16,000
20120904매수(유지)16,000
20120802매수(유지)16,000
20120704매수(유지)17,500
20120622매수(유지)17,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121005현대매수(유지)16,000
20120925이트레이드매수15,200
20120921HMC매수18,000
20120919유진매수(유지)15,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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