[투데이리포트]외환은행, "3Q12 순이익 시..."HOLD(유지)_유진

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유진증권은 4일 외환은행(004940)에 대해 "3Q12 순이익 시장컨센서스 대비 22% 하회 예상"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다.

유진증권 김인, 유은선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 외환은행(004940)에 대해 "동사의 3Q12 순이익은 대손충당금전입 감소로 +2.9%qoq인 1,624억원으로 예상된다. 그러나, 시장컨센서스 2,091억원 대비로는 22.3% 하회할 전망"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "하나금융으로 인수됨에 따라 배당에 대한 기대는 없는 상황이며, 하나금융의 외환은행 지분매입도 일단락(당초 3,000억원을 시장에서 매입할 예정이었으나, 1,500억원 2.7% 매입 후 추가매입 계획은 없는 것으로 파악됨)되어 주가의 하방경직성 매력도 사라진 상황"라고 밝혔다.

한편 "향후 주식교환을 통한 합병이 예상된다는 점에서 자회사인 외환은행의 가치상승 보다는 모회사인 하나금융의 가치상승에 집중할 가능성이 높다. 3Q12 순이익도 외환은행 +2.9%qoq 대비 하나금융 +51.6%qoq로 이익모멘텀도 하나금융이 더욱 매력적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년10월 7,300원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수OUTPERFORM(MAINTAIN)중립(유지)
목표주가9,34410,5008,500
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20121004HOLD(유지)9,000
20120604HOLD9,000
20120309HOLD(상향)9,000
20111121REDUCE7,300
20111005REDUCE7,300
의견제시일자증권사투자의견목표가
20121004유진HOLD(유지)9,000
20120921미래에셋HOLD8,500
20120904현대매수(유지)10,500
20120718이트레이드MARKETPERFORM9,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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