[투데이리포트]SK이노베이션, "2012년 3분기 ..."매수(유지)_동양

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동양증권은 23일 SK이노베이션(096770)에 대해 "2012년 3분기 예상 실적은 1분기 고점에 육박하는 회복세를 달성할 수 있을 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

동양증권 황규원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 SK이노베이션(096770)에 대해 "7월 중순부터 본격화된 Spot 시장 회복세를 고려할 때, 2012년 3분기 예상 실적은 1분기 고점에 육박하는 회복세를 달성할 수 있을 것으로 판단된다. 3분기 영업이익은 전분기 1,054억원 적자에서 흑자 전환에 성공할 수 있을 뿐만 아니라, 국제 유가 상승으로 호조세를 보였던 1분기 9,269억원을 초과할 것으로 기대된다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "정유부문 3분기 예상 영업이익 규모는 5,725억원 수준을 충분히 달성 가능할 것으로 보인다. 2분기 4,597억원 적자 대비 1조원 정도 개선되는 수준이다. 특히, 계절적인 비수기에도 불구하고 1분기 5,748억원에 견줄 수 있는 실적이 기대된다는 점에 주목해야 한다. 실적 강세 배경을 정제마진과 원유재고자산 평가이익에서 찾을 수 있다"라고 밝혔다.

한편 "연간실적 개선을 적용해, 단기 목표주가를 기존 18만원에서 20만원으로 소폭 상향 조정한다. 특히, 세계 수요 약세기에 정제마진이 역사적 고점에 육박했다는 점에 주목해야 한다. 공급물량 조절에 의한 적정 수익 확보 노력이 전세계적으로 진행되고 있다는 뜻"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 300,000원까지 높아졌다가 2012년7월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수A(유지)매수A(유지)
목표주가202,750230,000170,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120823매수(유지)200,000
20120730매수(유지)180,000
20120709매수(유지)180,000
20120430매수(유지)220,000
20120406매수(유지)220,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120823동양매수(유지)200,000
20120821미래에셋매수220,000
20120814우리매수(유지)230,000
20120809메리츠매수200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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