[투데이리포트]한화케미칼, "2Q12 연결 영업..."매수(유지)_SK

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SK증권은 23일 한화케미칼(009830)에 대해 "2Q12 연결 영업이익 451억원(QoQ +40.5%, YoY -77.5%)"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

SK증권 손지우, 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 한화케미칼(009830)에 대해 "기타 사업부, 특히 한화솔라원(태양광)이 제조원가 감축으로 인하여 적자폭을 축소 한 것이 연결실적의 강세를 견인하였다. 본사 영업이익(개별기준, 화학사업부)은 437억원(QoQ -16.3%, YoY -74.7%)으로 기존 추정치 844억원을 하회하였다"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "8/22 공시를 통하여 태양광 발전 관련 자회사 한화솔라에너지에 273 억원의 유상증자 참여를 발표하였고, 최근에는 독일의 태양광 모듈업체 Q-Cell 인수 관련한 소식도 다수 보도되고 있다. 한화그룹의 적극적인 태양광 투자의지가 지속 표명되고 있는 것으로 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "실적의 주요 driver 인 화학사업부가 3분기 이후 이어진 가격 및 spread 강세로 인하여 실적 개선이 가시적이기 때문에 3분기는 실적 상승이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 40,000원까지 높아졌다가 2012년5월 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 27,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가24,51727,00020,000
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120823매수(유지)27,000
20120705매수(유지)27,000
20120521매수(유지)27,000
20120409매수(유지)30,000
20120103매수(유지)35,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120823SK매수(유지)27,000
20120821미래에셋HOLD21,000
20120717KTB매수27,000
20120711동부매수(유지)27,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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