[투데이리포트]삼성증권, "증권주에서 상대적으..."매수(유지)_유진

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유진증권은 23일 삼성증권(016360)에 대해 "증권주에서 상대적으로 유리한 위치"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 65,000원으로 내놓았다.

유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 65,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 삼성증권(016360)에 대해 "동사는 비용효율화를 이루는 과정에서 이익안정성이 상대적으로 양호하고, 고액자산가를 중심으로 안정형 포트폴리오를 공급하는 등 주식시장 침체기에도 대응 방안을 마련 중. 아울러 장기펀드 세제혜택 시행이 예정된 가운데, 자본시장법 개정안 등 하반기 관전포인트가 여전히 남아 있어 삼성증권은 증권주 중에서 유리한 위치에 있다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "자산평가이익을 제외하고 이익안정성을 유지, ROE의 추가 하락을 방어하기 위해서는 인위적인 구조조정보다는 간접비의 효율화가 요구된다. 동사는 선제적으로 간접비 효율화가 진행 중에 있어 상대적인 이익안정성을 회복하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "기준금리 인하에 따른 채권평가이익이 예상되나 ELS 운용손실도 반영되어 평가이익의 수혜가 상대적으로 크지 않아, 동사의 2QFY12 영업이익은 601억원(+38.7%qoq)으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 85,260원까지 높아졌다가 2012년6월 65,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 65,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD
목표주가65,50074,00054,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120823매수(유지)65,000
20120611매수65,000
20120402BUY(유지)80,000
20120227매수(유지)80,000
20111011BUY(유지)78,400
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120823유진매수(유지)65,000
20120718신한금융투자매수70,000
20120717신영매수74,000
20120629HMC매수56,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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