[투데이리포트]기업은행, "업종내 가장 큰 마..."HOLD(유지)_우리

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우리증권은 6일 기업은행(024110)에 대해 "업종내 가장 큰 마진압박은 부담이다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다.

우리증권 최진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 기업은행(024110)에 대해 "대손비용의 추가 개선은 제한적이나 마진하락과 대출 저성장 기조는 지속되고 있는 점이 부담. 바젤3 유동성(LCR) 규제 대비 자금조달 구조의 점진적 변화도 마진 압박 요인인데 대출금리 인하정책으로 당분간 마진 압박은 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "2분기 순이자마진(NIM)은 전분기대비 19bp 하락한 2.18%. 대출금리 인하 정책에 따른 영향으로 분기 8~10bp 마진 하락 추세 진행 중이나 창구조달 중금채 비중 축소 및 영업점장 금리 감면권 적격성 심사 강화 등을 통해 4분기부터는 마진하락 압력 다소 완화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "2분기 원화대출금은 전분기와 동일한 1.1%(q-q) 성장. 연간 5% 내외의 성장이 예상된다. 2분기 원화예수금은 전분기 대비 4.5%(q-q) 성장. 연간 10% 이상 성장할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년11월 22,000원까지 높아졌다가 2012년7월 15,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가16,97821,00014,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120806HOLD(유지)15,500
20120705HOLD15,500
20120507매수(유지)18,000
20120405매수18,000
20120104매수16,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120806우리HOLD(유지)15,500
20120806솔로몬매수(유지)16,000
20120806신한금융투자매수(유지)15,000
20120806대신매수(유지)17,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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