[투데이리포트]동부화재, "2012년 5월 당..."매수(유지)_교보

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교보증권은 3일 동부화재(005830)에 대해 "2012년 5월 당기순이익 386억원, MoM 21% 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

교보증권 김지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권은 동부화재(005830)에 대해 "2012년 5월 IFRS기준 동사의 당기순이익은 386억원으로 전년 동월에 비해 9.6% 감소했으나, 전월에 비해서는 21.5% 증가했다. 당기순이익이 전년 동월에 감소한 이유는 손해율 상승으로 보험영업이익이 전년 동월에 비해 128억원 감소했기 때문이며, 전월에 비해 증가한 이유는 손해율 개선과 투자영업이익이 증가했기 때문"라고 분석했다.

또한 교보증권은 "2012년 5월 동사의 투자영업이익은 508억원으로 전년 동월 및 전월에 비해 각각 12.5%, 11.4% 증가했다. 투자영업이익이 증가한 이유는 이자수익 및 유가증권관련 이익이 증가했기 때문이며, 2012년 5월말 기준 동사의 운용자산이 14.6조원으로 전년동월에 비해 29.2% 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "경쟁사 대비 높은 비용효율성을 바탕으로 견조한 수익 시현이 가능하다고 판단되며, 무엇보다 최근 동사의 주가 하락이 계열사관련 지원 우려가 기인했었는데, 동사 내부적으로 계열사 지원은 없다는 의사결정을 함에 따라 관련 Risk 해소가 기대되어 현재 동사의 Valuation은 매력적인 수준으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 64,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 58,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가60,87072,00048,000
*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120703매수(유지)58,000
20120518매수(유지)64,000
20120201매수64,000
20111101매수64,000
20111031BUY[유지]64,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120703교보매수(유지)58,000
20120703한국매수(상향)56,000
20120703대우매수(유지)69,000
20120626KTB매수60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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