[투데이리포트]동부화재, "실적보다 주가가 더..."매수(상향)_한국

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한국증권은 3일 동부화재(005830)에 대해 "실적보다 주가가 더 부진한 상황"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

한국증권 이철호, 송희정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 한국증권의 직전 매매의견인 '중립(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사 주가는 6월 중순 경 실손의료보험 단독상품을 둘러싼 시장 잡음 때문에 6월 중 38,550원까지 하락했다. 이후 관련 리스크가 조금씩 희석되며 저점대비 +8%인 41,600원에 도달했다. 우리 목표가에 내재된 상승여력이 35%에 달하므로 투자의견을 ‘매수’로 상향한다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "보장성보험에서 재물보험을 차감한 인보험 신계약은 2.7% 감소했고, 여기서 다시 운전자보험을 차감한 건강관련보험 신계약은 2.4% 감소했다. 결론적으로 보장성보험 신계약의 외형 성장률은 양호하게 유지되고 있지만, 마진 낮은 재물보험의 기여도가 크게 높아져 전반적 마진도 낮아지고 있는 것으로 추산한다"라고 밝혔다.

한편 "4~5월 누적 당기순이익은 705억원으로 당사 1QFY12 전망치 1,155억원의 61%에 해당한다. 5월까지 실적과 전망치의 큰 차이는 투자영업이익에서 비롯된다. 이에 주식/채권시장 상황에 따른 투자의사결정이 목표 달성의 관건"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년6월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 56,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가61,17072,00048,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120703매수(상향)56,000
20120518중립(유지)56,000
20111031중립(유지)56,000
20110801중립(유지)56,000
20110701중립(유지)43,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120703한국매수(상향)56,000
20120703대우매수(유지)69,000
20120626KTB매수60,000
20120626SK중립(신규)48,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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