[투데이리포트]POSCO, "판재류시황 부진에도..."매수(유지)_현대

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현대증권은 8일 POSCO(005490)에 대해 "판재류시황 부진에도 마진 개선 효과 충분"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 470,000원을 내놓았다.

현대증권 김지환, 강재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 POSCO(005490)에 대해 "현재 동사 주가는 연결 기준 12년 추정 EPS 대비 PER 8.2배 수준에 불과하다. 시황 부진이 지속되고 있으나, 안정적인 판매량과 탄력적인 원가절감으로 동사의 별도 기준 2Q12 영업이익은 9,610억원에 달할 전망이다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "5월 말 중국 정부의 경기부양책 발표 이후, 북경, 상해 및 광주 지역의 열연 유통가격은 소폭 반등했다. 단 중국 전역 열연 평균 가격과 고부가 제품인 냉연 유통가격은 하락을 지속하고 있다. 따라서 비수기를 앞두고 철강가격이 추세적으로 상승하기는 어렵다는 판단이다"라고 밝혔다.

한편 "철광석 계약 가격뿐만 아니라 철광석 Spot가격도 지난 4월 151달러를 고점으로 138달러까지 하락하며, 고로 업체들의 투입원가 하락이 가속되고 있다. 동사의 2Q12 별도 기준 영업이익률은 9.6%(QoQ+5.1%p)까지 회복될 전망이다. 또한 원화 약세로 수입재 가격 하락폭이 제한됨에 따라 환율 상승분만큼 국산 철강재의 가격 경쟁력이 유지될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(MAINTAIN)중립(하향)
목표주가474,040530,000400,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 470,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 530,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120608매수(유지)470,000
20120423매수(유지)470,000
20120417매수(유지)470,000
20120118BUY(유지)470,000
20120116매수(신규)470,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120608현대매수(유지)470,000
20120607교보매수(유지)515,000
20120604키움매수(유지)436,000
20120531신한금융투자매수(유지)490,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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