[투데이리포트]넥센타이어, "준비된 제품과 생산..."매수(유지)_동부

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동부증권은 19일 넥센타이어(002350)에 대해 "준비된 제품과 생산능력이 수요를 만난다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다.

동부증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 넥센타이어(002350)에 대해 "동사는 12년말 타이어 등급제 실시를 앞두고 경쟁사와의 격차를 줄이기 위해 매출액 대비 3%의 R&D투자를 실시하였다. 최근 신제품의 등급은 회전저항 1등급 및 젖은노면 제동거리 2등급으로 국내 경쟁사를 앞선 것으로 나타나 향후 제품가격 격차(한국 및 미국 5%, 유럽10%) 축소에 긍정적"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사는 3월 첫 주 창녕공장 테스트 생산에 들어갔다. 12년 창녕공장 생산 물량은 3백만본으로 중국 및 양산공장 증설과 합산시 총 5백만본 생산증가(+18.5%YoY)가 예상된다. 창녕공장은 2Q12에 감가상각비 부담으로 적자(50~60억원)가 예상되나 높은 자동화 설비비율로 인한 빠른 생산 안정화로 4Q12에 흑자전환이 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 OE매출비중은 총 매출의 11년 기준 14%로 13년 이후 20%까지 확대될 전망이다. OE타이어 비중 확대로 인한 수익성 저하는 UHPT(고성능)타이어 비중 확대(11년 30% → 13년E 40%)로 상쇄가 가능하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년4월 15,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 22,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가23,25027,00020,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(신규)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120319매수(유지)22,000
20120229매수22,000
20120131HOLD(유지)19,000
20111031HOLD19,000
20110914HOLD15,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120319동부매수(유지)22,000
20120215미래에셋매수25,000
20120214한국매수27,000
20120207신영매수A(신규)20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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