[투데이리포트]한진해운, "컨테이너운임 인상 ..."매수(상향)_대신

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대신증권은 31일 한진해운(117930)에 대해 "컨테이너운임 인상 뉴스가 주가 이끌 전망"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '시장수익률(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 한진해운(117930)에 대해 "컨테이너운임이 상반기 중 지속적인 상승 트렌드를 유지할 것으로 전망하는 이유는 2009년에 이어 2011년 2년간 적자가 누적된 컨테이너선사들의 생존을 위해서는 운임 인상외에는 별 다른 대안이 없고, 2011년 연말부터 운임 인상을 위한 선사들의 계선이 이어지고 있으며, APM Maersk를 위시한 대부분의 선사들이 연초부터 지속적인 운임 인상 계획을 발표하고 있기 때문"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "4분기 컨테이너사업부문의 영업손실은 3분기와 비슷한 $154mn수준이다. 그 이유는 4분기 전 노선에서 L/F가 상승하여, TEU당 고정비성 변동비가 줄어들었을 것으로 추정, 운임하락의 원인 중 하나가 평균운임이 낮은 아시아 역내 수송 비중 증가, 컨테이너부문 영업손실의 주 요인이 된 유럽항로의 공급 축소 등 때문"라고 밝혔다.

한편 "2012년 약 450만TEU의 컨테이너를 수송할 것으로 예상되는 동사는 평균운임이 $100/TEU인상되면 영업이익이 $450mn 증가하는 구조다. 1분기 운임이 2011년 평균과 유사하다고 볼 때, 향후 2분기부터 인상되는 운임폭에 따라 영업이익 규모는 달라질 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가15,24318,00011,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20120131매수(상향)17,000
20111228시장수익률(유지)15,000
20111107시장수익률(유지)15,000
20111013시장수익률(유지)15,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20120131대신매수(상향)17,000
20120131토러스BUY(상향)17,500
20120131동양HOLD(M)15,000
20120131KTBHOLD12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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