[전략가의 눈] 이번 주는 좀 더 지켜봐야 할 시점

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국내증시가 장중 낙폭을 확대했지만 이를 대부분 만회하는 긍정적인 흐름으로 장을 마감했다. , 미국증시가 내구재주문과 신규주택매매 등 경제지표 호조로 상승세를 보인 것도 긍정적이다. 그러나 신용경색 여파로 미 경제 성장이 둔화 할 것이라는 우려가 낮아지며 금리인하보다는 최근 미FRB의 재할인율 인하, ABCP 담보 수용 등의 유동성 공급 방안 만으로 해결할 가능성도 있다. 또한, 최근 안정자산 선호로 자금이탈 현상을 보이고 있는 것도 문제가 될 수 있다.

 

전략가들은 지난주 비교적 시장의 심리가 안정되며 많이 회복되는 모습을 보였지만 아직까지 구체적인 상승추세에 들어섰다는 판단은 내리지 않고 있다. 오히려 금주는 조정장세 내지는 관망하는 흐름이 될 것이라는 의견이 대부분이었다. 특히, 대우증권의 이번 주말 버냉키 의장의 발언 이후 시장의 방향성이 구체화 될 것이라는 의견은 눈여겨 볼 필요가 있다.

 

대우증권은 연준의 재할인율 인하와 금리 인하 기대감이 반영되며 금융 시장의 안정성이 빠르게 회복되고 있지만 美 주택 시장의 수요가 회복되고 있다는 시그널을 확인하기 위해서는 추가적인 확인이 필요해 보인다고 분석했다. 특히, 금주 주요 이벤트에 대해 이번 주는 각종 경제지표들에 대한 결과 확인이 진행되는 가운데 버냉키 의장의 발언에 이목이 집중될 전망이라고 밝히며 시장의 방향성에 대해 이번 주 보다는 버냉키 의장의 발언 이후인 다음 주에 보다 구체화될 가능성이 높아 보인다고 설명했다.

 

교보증권 최근 시장에 대해 급격한 가격 회복력과 글로벌 증시 동반 상승으로 추가 상승의 연동될 가능성은 높지만 여전히 시장을 지배하고 있는 해외 외생 변수로 인해 시장 대응 역시 차분할 필요가 있음을 말했다. 결국, “장세의 변동성이 감소나 주요 저항대(KOSPI 1,820~1,830p) 안착과정이 확인될 때까지 시장에 대한 시각은 적극성을 띠기 보다는 조정시 저가매수 진입에 초점을 맞출 것을 추천했다. 특히, 다음 주 대기하고 있는 주요 경제지표 발표가 주 후반부터 집중되어 있는 만큼 시장의 변동성을 불러 일으키기 충분하다는 설명이다.

 

한양증권 미국 연준의 대응에 대한 반응으로 기준 금리를 인하할 경우 글로벌 신용경색에 대한 우려감은 크게 낮아지면서 국내 증시는 지난 8월의 상처를 예상보다 더 빠르게 치유할 수 있을 것이라는 설명이다. 반면, 기준 금리를 동결할 경우는 글로벌 증시의 심리적 안정판으로 작용하고 있는 주요국 중앙은행들과의 정책적 공조에 균열이 불가피게 된다며 부정적영향을 끼칠 수 있음을 시사했다. 전략으로는 1810선 아래에서 철강, 운수장비(조선, 자동차), 기술주 등 향후 실적 호전이 예상되는 업종 중심의 저가 분할 매수를 고려하라는 의견이다.

 

우리투자증권은 최근 상황에 대해 위축되던 글로벌 금융시장이 안정을 되찾고 있는 것으로 판단했다. 글로벌 주식시장과 채권과 외환시장 등을 예로들며 엔캐리 트레이트 축소 가능성으로 급등했던 엔화도 달러나 유로화대비 약세를 보이고 있으며, 미국 국채금리가 비교적 큰 폭으로 상승하는 등최근 3~4주 동안 진행되었던 위험회피 성향이 줄고 있다는 신호가 나타나고 있다고 분석했다. 그러나 미국 서브프라임 문제로 인한 금융권 자금 지원이 여전하다는 점과 중국 등 여타 국가에서 서브프라임 사태로 인한 손실 규모를 새롭게 발표하고 있어 악재가 해결된 것으로 보기는 어렵다는 의견이지만 충격, 쓰나미 등으로 표현되던 금융시장 혼란은 점차 걷혀가고 있다는 판단이다.


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