[투데이리포트]하이닉스, "너무나 가볍게 DR..."매수(분석재개)_한국

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한국증권은 21일 하이닉스(000660)에 대해 "너무나 가볍게 DRAM 사이클 저점을 뛰어넘다"라며 투자의견을 '매수(분석재개)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

한국증권 서원석, 박기흥 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(분석재개)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 하이닉스(000660)에 대해 "동사 주가는 DRAM 가격이나 영업이익 흐름에 선행하기 때문에 1분기 DRAM 가격 상승 전환 이전에 상승을 예상한다. 2011년 3분기 영업손실을 바닥으로 2012년 분기 실적 개선 흐름을 예상하며, 연말에는 후발업체들의 감산발표가 예상되는 만큼 저점 매수 전략을 추천한다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "동사의 4분기 영업손실은 1,580억원으로 시장 컨센서스보다 부진하게 보는 이유는 4분기 DRAM 수요 부진, 가격 하락 등으로 bit growth가 회사의 가이던스인 25% QoQ보다 낮을 뿐 아니라(당사 15% QoQ 전망), DRAM 38㎚ 전환에 따른 원가절감도 제한적일 것으로 보기 때문"라고 밝혔다.

한편 "원가 경쟁력 및 재무구조가 취약한 후발업체들은 연말에서 춘절에 이르는 기간 중 대대적인 감산을 단행할 것으로 전망한다. 2012년 1분기 DRAM 가격 반등 이후 2분기에는 본격적인 가격 상승이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 42,200원이 고점으로, 반대로 30,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 30,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모는 뚜렷하게 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가29,06834,00024,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(분석재개)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111121매수(분석재개)30,000
20110722매수(유지)37,000
20110617매수(유지)39,000
20110531매수(유지)42,200
20110429매수(유지)42,200
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111121한국매수(분석재개)30,000
20111118미래에셋매수29,000
20111116키움BUY(MAINTAIN)31,000
20111115솔로몬BUY(MAINTAIN)30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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