[투데이리포트]NHN, "획기적 모멘텀 확보..."매수(유지)_이트레이드

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이트레이드증권은 11일 NHN(035420)에 대해 "획기적 모멘텀 확보까지는 20-25만원 트레이딩"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 255,000원으로 내놓았다.

이트레이드증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 255,000원은 직전에 발표된 목표가 230,000원 대비 10.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이트레이드증권은 NHN(035420)에 대해 "핵심포인트는 동사는 '현행 실적구조'로는 올해 매출 2조원 돌파를 기점으로 내년 이후 매출 성장성은 연간 10% 정도의 견조한 고성장이 예상될 뿐 PER 20배 이상을 적용받을 정도의 폭발적 고성장은 어렵다는 점"라고 분석했다.

또한 이트레이드증권은 "동사의 3Q11 세전이익은 QoQ -9%로 부진할 뿐 아니라 당사 전망치에도 9% 미달되는 등 대폭 부진했는데, 이는 연초 일본법인 증자 70억엔(대출 통해 조달) 중 채무잔액 60억엔에 대한 외화환산손실 117억원, 8-9월 주식시장 급락에 따른 금융자산평가손실 50억원 등 일회성 영업외비용에 따른 것"라고 밝혔다.

한편 "11년은 매출, 영업이익 YoY 각각 18%, 7% 예상되고, 12년은 모바일 SA 매출 급증(올해 300억원 이상, 내년 올해 대비 2배 이상 전망)에도 불구하고 매출 YoY는 11%로서 올해 대비 성장성이 대폭 둔화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2011년1월 264,000원까지 높아졌다가 2011년8월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 255,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가274,708340,000225,000
*최근 분기기준

오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 255,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다.

<이트레이드증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111111매수(유지)255,000
20110919매수(유지)230,000
20110818매수(유지)230,000
20110520매수(유지)240,000
20110509매수(신규)240,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111111이트레이드매수(유지)255,000
20111111한맥투자BUY(유지)320,000
20111111대신매수(유지)250,000
20111111하나대투매수278,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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