[투데이리포트]금호석유, "합성고무 마진 호조..."BUY(MAINTAIN)_하이

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하이증권은 14일 금호석유(011780)에 대해 "합성고무 마진 호조로 4Q 실적모멘텀 뚜렷할 전망"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 265,000원으로 내놓았다.

하이증권 이희철, 이명현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(MAINTAIN)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 265,000원은 직전에 발표된 목표가 250,000원 대비 6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이증권은 금호석유(011780)에 대해 "특히 최근에는 글로벌 경기둔화 우려에도 불구하고 Top-tier 타이어업체를 중심으로 재고확충 수요가 회복되면서 동사 판매량도 개선되고 있는 것으로 알려졌다. 따라서 금년 4Q 전체 영업이익은 제품마진 확대, 환율 효과(원화 약세) 등으로 전분기대비 +15% 내외 개선될 전망"라고 분석했다.

또한 하이증권은 "금년 3Q 매출액와 영업이익은 각각 1.6조원(-2.8%), 2,191억원(-20.6%)으로 전분기대비 -2.8%, -20.6%의 감소세를 기록했는데, 이는 전방산업 수요 부진과 원료가 상승으로 합성수지(ABS/PS) 부문 실적이 특히 저조했던 가운데, 합성고무(BR/SBR)도 원료가(BD) 급등 영향으로 수요가 위축되면서 판매량이 줄었기 때문"라고 밝혔다.

한편 "글로벌 1위 합성고무업체로서 지속적인 생산능력 확대로 성장세를 이어갈 전망이다. 금년초 BR 12만톤 공장을 완공한 데 이어서 ’12년 9월경에는 SBR 8만톤, SSBR 6만톤의 합성고무 신규설비를 완공할 예정이다. 금호피앤비 등 계열사의 주력제품(페놀/아세톤/BPA, MDI, EPDM) 투자가 ’12~’13년 사이에 대부분 완공될 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년9월 85,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년7월 300,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 265,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다.

 

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수 매수
목표주가 273,250 310,000 240,000
*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 265,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20111014 BUY(MAINTAIN) 265,000
20111005 매수(유지) 250,000
20110927 매수(유지) 250,000
20110915 매수 250,000
20110824 매수 265,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20111014 하이 BUY(MAINTAIN) 265,000
20111014 신한금융투자 매수(유지) 265,000
20111014 키움 BUY(MAINTAIN) 310,000
20111014 대신 매수(유지) 285,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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