[투데이리포트]한국단자, "자회사 이익에 주목..."매수(유지)_한국

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한국증권은 16일 한국단자(025540)에 대해 "자회사 이익에 주목하여 목표주가 상향 조정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

한국증권 강문성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 한국단자(025540)에 대해 "자회사들의 이익 호조세가 2분기 연속 지속되고 있고, LED 업황이 그다지 좋지 않은 상황에서 높은 이익을 창출하고 있어 업황 회복이 기대되는 현 시점에서 하반기에도 이러한 호실적이 지속될 전망이다. 지분법이익 전망치를 기존 20억원에서 80억원으로 상향한다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "전망치보다 2분기 영업이익률이 하락한 것은 매출원가율이 2%p 상승했고, 그 중 주요 원재료인 전기동 매입원가가 급등했기 때문이다. 전기동은 주로 풍산에서 매입하는데 2분기 누적 평균매입단가가 전분기대비 16% 상승해 마진율 하락의 주요 동인으로 작용했다. 1분기에는 글로벌 시세보다 매입단가 상승률이 낮았던 반면 2분기에는 반대로 높았던 것이 전망치를 하회한 주요 원인이었다"라고 밝혔다.

한편 "2010년 하반기부터 2011년 2월까지 이어진 전기동 가격의 급등세가 2분기에 본격적으로 반영되었다. 통상 3개월치의 원재료를 보유하는데 이를 감안하면 3분기에도 원가 부담으로 작용할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 28,000원이 고점으로, 반대로 26,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 32,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(INITIATE)BUY(INITIATE)
목표주가35,33339,00032,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110816매수(유지)32,000
20110722매수(유지)28,000
20110421매수(유지)28,000
20110208매수(유지)26,000
20101014매수(신규)28,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110816한국매수(유지)32,000
20110801HMC매수39,000
20110719한화BUY(INITIATE)35,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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