[투데이리포트]한국전력, "정부의 물가 우선 ..."매수_동부

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동부증권은 19일 한국전력(015760)에 대해 "정부의 물가 우선 정책에 요금인상 난항"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 한국전력(015760)에 대해 "언론이 보도한 대로 요금이 인상되면, 인상 폭은 10년의 적정투보율 6.1%도 반영하지 못하는 수준이다. 기대치에 못 미치는 수준임과 동시에 여름철 무더위로 인한 전력예비율에 취약해질 가능성마저 높아질 수 있다. 올해에도 장마 전 6월 중순 일시적인 무더위로 인하여 전력예비율은 7~8%까지 떨어졌었다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "현재 정책키워드는 ‘성장과 물가안정’으로 청와대에서 직접 챙기는 수준으로 알려지고 있다. 정부의 물가안정 의지를 고려하면 요금인상폭이 기대에 못 미칠 가능성이 높아 보인다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 현 주가는 P/B 0.3배 수준으로 저평가되어 있으나, 단기적으로 요금인상 폭이 기대에 못 미쳐 실망의 가능성도 고려할 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 47,000원까지 높아졌다가 2011년4월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY중립(유지)
목표주가38,66745,00032,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110719매수40,000
20110627매수40,000
20110612매수40,000
20110526매수(유지)35,000
20110524BUY35,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110719동부매수40,000
20110706삼성매수39,000
20110706KB매수40,000
20110622대우TRADING BUY34,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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