"이제 관심을 가져보자..."_HMC증권(Overweight[유지])

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[출처] HMC증권
[섹터/산업] 은행
[투자의견] Overweight[유지]
[톱픽종목] 우리금융, KB금융

HMC증권이 2011년7월14일 "이제 관심을 가져보자"라며 은행업종의 투자의견을 Overweight[유지]으로 제시했다.

HMC증권 이승준 애널리스트는 "2011년 은행업종은 개선된 분기실적을 발표하면서 수익성 회복 추이가 주가에 반영될 전망이다. 특히 2분기를 기점으로 개선된 실적이 4개 분기 누적실적에 반영되면서 누적ROE도 상승할 것으로 예상되어 은행업종 주가할인은 점차 해소될 가능성이 높다"라고 분석했다.

이어 "금융지주사들의 충당금 전입액 증가가 주가에 미치는 부정적인 영향은 제한적일 것이라고 판단하는데, 신한지주의 경우 1분기 일회성 충당금 환입 효과가 소멸되는데 따른 자연스러운 충당금전입액 증가이고, 우리금융지주의 경우 현대건설지분 매각이익으로 자산건전성개선에 따른 비용을 상쇄하면서 경상실적이상의 실적을 기록한다면 주가측면에 오히려 긍정적으로 작용할 것이기 때문"이라고 밝혔다.

또한 "수신측면에서도 저축은행사태에 따른 반사이익으로 은행권에 저축성수신 중심의 수신고 유입이 지속되고 있어 기준금리인상분이 수신금리에 반영되는 것이 지연되고 있다는 점도 긍정적"이라고 설명했고, "2011년 2분기에는 4개 금융지주사 충전총이익은 8조 6,170억원, 당기순이익은 3조 958억원을 기록할 것으로 이는 각각 전분기대비 24.5%, 20.8% 증가한 수준이며 이자순이익과 비이자이익이 동시에 증가할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

그중에서 "2분기 실적과 관련해 향후 충당금전입액이 정상화되면서, 실적개선세가 지속될 것으로 예상되는 종목에 대한 관심이 높아질 전망이다. 우리금융지주는 2분기 자산건전성 개선작업을 시작하면서 부동산PF NPL을 감축할 계획으로 향후 추가충당금 적립에 대한 우려가 완화될 것이다. 게다가 이에 따른 비용은 현대건설지분 매각이익으로 충분히 상쇄가능해 향후 주가할인은 점차 해소될 전망이다. KB금융지주는 2010년 자산건전성 개선작업을 마무리하였고 올해 1분기부터 충당금전입액이 정상화되는 단계로 진입하였으며 2분기에도 이 추세는 지속될 전망"이라며 우리금융, KB금융을 은행업종의 톱픽으로 추천했다.


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