[투데이리포트]SBS, "5년 만에 흑자전환..."BUY(M)_동양

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동양증권은 18일 SBS(034120)에 대해 "5년 만에 흑자전환 전망"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

동양증권 이건호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(M)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 SBS(034120)에 대해 "11년 1분기 동사의 매출액은 전년동기 대비 22.1% 증가한 1,525억원을 시현할 것으로 전망된다. 광고판매 증가로 인한 매출 성장과 더불어 영업이익 역시 전년 동기 -90.0억원에서 흑자전환한 60.6억원을 기록할 전망"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "2분기에는 지난 해 월드컵 단독 중계로 인한 실적부진에 대한 기저효과로 영업이익이 큰 폭 성장할 것으로 전망된다. 무엇보다 상승추세에 있는 프로그램 경쟁력이 2011년에도 지속될 것으로 전망되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "종편 리스크가 주가에 과도하게 반영되어 있는 것으로 판단되고, 11년 우호적인 환경변화를 주가는 반영할 것으로 전망되며, 10년 영업적자에서 11년 양호한 실적 개선이 기대되기 때문에 2011년 동사는 밸류에이션 프리미엄을 회복해 나갈 것으로 기대된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200920102011증감(%)11/1Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액6072.255557059+27.071525-22.47
영업이익55.2155.1463+198.5261-68.59
순이익77.1237.5449+89.0568-56.53
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 52,000원까지 높아졌다가 2010년7월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUY(유지)HOLD
목표주가40,67956,00029,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110418BUY(M)45,000
20101129BUY(M)45,000
20101014BUY(M)40,000
20100721매수(유지)40,000
20100421매수(유지)52,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110418동양BUY(M)45,000
20110414신영매수A(유지)45,000
20110412키움BUY(MAINTAIN)45,000
20110408대우매수(유지)40,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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