[투데이리포트]대웅제약, "돋보이는 위기 관리..."BUY(유지)_우리

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우리증권은 18일 대웅제약(069620)에 대해 "돋보이는 위기 관리 능력, 이제는 인정하자"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다.

우리증권 김나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 대웅제약(069620)에 대해 "동사는 국내 영업 위축에 따른 매출 성장 위기를 극복하고자 제품도입(in-licensing)과 코프로모션으로 외형 성장전략을 활발하게 추진. 주력제품이었던 올메텍에 대한 매출의존도 완화와 제품군 다변화를 통한 균형있는 라인업을 구축한 점은 긍정적"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "원/엔화 및 원/달러 환율 하락에도 FY3분기(10~12월) 영업이익이 감소하게 된 주요 요인은 R&D비용 증가에 따른 매출원가 상승(3QFY09 원가율 52.6% → 3QFY10 57.0%), 광고선전비 및 기말 결산에 따른 지급수수료 증가분 약 45억원 때문"라고 밝혔다.

한편 "높은 매출액 성장을 실현했음에도 지속적으로 저평가를 받고 있는 이유는 자체 개발 제품비중이 적어 이로 인한 수익성 개선이 제한적일 것이라는 시장의 우려가 반영되었기 때문. 다만 다행히 2011년 하반기 BMP-2(뼈 형성 촉진인자), 2012년 EASYEF(구내염)이 출시되면 이를 해소시켜 줄 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년2월 72,000원까지 높아졌다가 2010년6월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 63,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가64,11177,00055,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110218BUY(유지)63,000
20101012BUY(유지)63,000
20100802매수(유지)63,000
20100622매수(유지)63,000
20100504매수(유지)72,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110218우리BUY(유지)63,000
20110218신한금융투자매수55,000
20110218한국매수(상향)55,000
20110218대우매수(유지)58,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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