[투데이리포트]대웅제약, "성장 둔화 극복할 ..."매수_신한금융투자

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신한금융투자증권은 18일 대웅제약(069620)에 대해 "성장 둔화 극복할 신규 품목 발굴 절실"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 배기달, 이정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 대웅제약(069620)에 대해 "‘올메텍’의 부진은 이어지고 있으며, 자체 개발 품목인 ‘알비스’의 성장성도 눈에 띄게 둔화된 가운데 올 상반기에는 ‘가스모틴’도 특허 만료되어 주력 품목의 매출 감소는 불가피한 상황이다. 그리고, 2010년 외형 성장을 이끌었던 ‘프리베나’ 등 신규 도입 품목도 2011년에는 기저효과가 낮아지기에 성장을 이끌 신규 품목의 발굴이 절실한 상황"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "3분기 영업이익은 전년 동기 대비 31.6% 감소한 158억원에 그쳐 크게 부진한 수익성을 보여주었다. 원가율은 환율의 하락에도 불구하고 상품 매출의 증대로 전년 동기 대비 4.4%p 높아졌으며, 판관비율도 일회성 비용 등의 증대로 전년 동기 대비 1.3%p 높아져 전체 영업이익률은 전년 동기 대비 5.7%p 떨어진 9.3%를 기록하였다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 1분기 매출액은 1,713억원을 기록하여 전년 동기 대비 0.9% 감소할 것으로 보여지며, 영업이익은 높아진 원가율 등으로 인해 14.6% 감소한 265억원이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년8월 70,000원까지 높아졌다가 2010년6월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가64,25077,00055,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110218매수55,000
20101108매수62,000
20101104매수62,000
20101018매수70,000
20101005매수70,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110218신한금융투자매수55,000
20110218한국매수(상향)55,000
20110218대우매수(유지)58,000
20110218KTBBUY60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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