[투데이리포트]현대차, "2011년은 질적 ..."매수(유지)_IBK

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IBK증권은 28일 현대차(005380)에 대해 "2011년은 질적 팽창에 초점을 맞추는 해"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

IBK증권 고태봉, 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK증권은 현대차(005380)에 대해 "2011년은 액센트, 그랜저HG, 벨로스터, 아반떼(미국) 같은 신차확산과 Sales mix의 상향을 통한 글로벌 ASP 상승, Platform Integration에 따른 원가절감폭 확대, 브랜드 밸류와 Residual Value 상향에 따른 저비용 고수익 판매구조 정착 등에 힘입어 Q보다 P에 더 집중할 수 있는 구조"라고 분석했다.

또한 IBK증권은 "특히 1분기부터는 IFRS 회계기준 도입으로 연결재무제표를 기본으로 사용하게 되며, 생산법인 외 판매법인과 금융법인의 실적향상으로 인해 수익성은 더욱 강화될 것으로 예상된다. 따라서 2011년 매출액은 38.7조(단독기준), 영업이익은 10.2% 수준인 3.9조, 당기순이익은 6.4조에 달하며 시장의 기대를 뛰어 넘을 전망"라고 밝혔다.

한편 "우리는 상반기가 하반기에 비해 주가탄력이 강할 것으로 판단한다. 특히 2-3월경 아반떼MD가 본격적으로 판매되면서 미국의 M/S가 사상최고치를 넘어서는 순간 큰 폭의 주가상승이 동반될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 250,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 내부요인보다 시황요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(유지)BUY(유지)
목표주가243,929330,000210,000
*최근 분기기준

오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 브릿지증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 330,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<IBK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110128매수(유지)250,000
20110106매수(유지)250,000
20101111매수(유지)250,000
20101029매수(유지)250,000
20100730매수(유지)220,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110128IBK매수(유지)250,000
20110128NH매수(유지)250,000
20110128현대BUY(유지)250,000
20110128이트레이드매수(유지)260,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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