[투데이리포트]LG패션, "10.4Q 수익성 ..."매수(유지)_NH

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NH증권은 24일 LG패션(093050)에 대해 "10.4Q 수익성 개선 흐름 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 39,000원으로 내놓았다.

NH증권 배은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 39,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH증권은 LG패션(093050)에 대해 "4분기 영업이익률은 전년 동기 대비 1.2%p 상승한 15.1%를 기록할 전망인데 이는 견조한 소비심리 유지에 따른 정상가 판매율 상승 및 buying power 강화 노력 등에 따라 매출원가율의 하락 추세가 이어졌을 것으로 판단되고, 신규 여성복 브랜드의 빠른 시장 안착 및 라푸마의 고성장에 따른 매출 확대로 규모의 경제 효과가 작용하며 고정비 부담 역시 완화된 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다.

또한 NH증권은 "BEP를 넘긴 라푸마 및 빠른 속도로 시장에 안착하고 있는 여성복 부문의 높은 성장세가 예상됨에 따라 이들 브랜드 및 복종에서의 영업 레버리지 효과는 더욱 확대될 것으로 예상되며, 여타 의류 업체 대비 상대적으로 우위에 있는 다각화된 복종별 포트폴리오, 브랜드력 등을 감안할 때, 향후 실적 방어력 역시 우수할 것"라고 밝혔다.

한편 "올해 동사는 해외 성장 모멘텀을 확보하기 위해 라푸마 브랜드를 중심으로 중국 공략에 집중할 예정. 이는 그간 안정적인 외형 확대 및 수익성 개선이 기대되는 대형 의류업체임에도 불구하고, 해외 성장 동력의 부재로 상대적으로 주목을 받지 못했던 동사에게 긍정적인 기회의 요인이 될 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액79089221.511147+20.883636+64.42
영업이익1057.8928.21234+32.95549+461.35
순이익726.8715.4918+28.32412+502.34
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년3월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 39,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가42,60045,00039,000
*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110124매수(유지)39,000
20101123매수(유지)39,000
20101105매수(유지)39,000
20101028매수(유지)39,000
20100809매수(유지)36,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110124NH매수(유지)39,000
20110112토러스BUY44,000
20110104하이BUY(MAINTAIN)40,000
20101125한국매수(유지)45,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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