[투데이리포트]한솔제지, "밸류에이션 매력도는..."BUY_삼성

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삼성증권은 6일 한솔제지(004150)에 대해 "밸류에이션 매력도는 충분하지만 지금은 쉬어가는 국면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 13,400원으로 내놓았다.

삼성증권 김보영, 장재연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 13,400원은 직전에 발표된 목표가 15,000원 대비 -10.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 한솔제지(004150)에 대해 "동사의 현 주가는 2011년 P/B 0.59배 수준으로 경쟁심화를 고려하더라도 부실 자회사 리스크가 해소되고 있다는 점을 감안할 때 할인율이 과도하다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "무림P&P 증설에 따른 내수경쟁 심화로 인해 수출 판매 비중이 2010년 41%에서 2011년 45%까지 확대될 전망인 가운데 원화절상 및 중국경기 전망 조정에 따라 이익전망의 변동 여지는 있다는 점은 우려요인"라고 밝혔다.

한편 "백판지와 특수지의 영업이익 비중은 2010년 65%에서 2011년 72%까지 확대될 전망인데, 동 사업부의 내수수급은 여전히 우호적이라는 점에서 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년7월 17,800원까지 높아졌다가 2010년11월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,400원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(신규)TRADING BUY(유지)
목표주가15,61319,50012,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 13,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 19,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20110106BUY13,400
20101214BUY15,000
20101206BUY15,000
20101101HOLD11,000
20101029BUY16,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20110106삼성BUY13,400
20101210신한금융투자매수16,000
20101206이트레이드매수(유지)15,000
20101130대우TRADING BUY(유지)12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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