[투데이리포트]메가스터디, "4분기에도 EBS-..."BUY(유지)_토러스

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토러스증권은 21일 메가스터디(072870)에 대해 "4분기에도 EBS-수능 연계율 강화의 부정적 영향 피할 수 없어"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

토러스증권 박수민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

토러스증권은 메가스터디(072870)에 대해 "6월과 9월, 두 번의 모의고사를 치루면서, 체감적으로 느낀 연계율은 생각보다 강했다는 의견이 많았으며, 이를 바탕으로 11월 본 시험까지는 EBS 영향을 무시할 수는 없다는 판단이다"라고 분석했다.

또한 토러스증권은 "정부의 EBS 연계율 강화의 주목적인 사교육 절감이 실질적으로 작용하고 있는지(오히려 EBS 교재 매출의 급증 + 변별력 약화에 따른 논술, 면접등의 선발 기준의 다양화), 또한, 단순히 대학입시부담을 획일적인 공부 수단으로서 조절하는 것이 교육의 목적과 어긋나지 않는지에 대한 의문을 제기한다(변별력 약화에 따른 대학 진학 이후 수준별 학습의 혼란 전망)"라고 밝혔다.

한편 "향후 투자에 있어서 점검해야 할 사항은 EBS 연계율의 지속 여부, 2014학년도부터 적용될 대학수학능력 시험의 변화 등이다. 주요 사업군에서의 마진 축소, 외형 성장률 둔화로 과거만큼의 프리미엄 확대는 어려울 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

토러스증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년9월 320,000원까지 높아졌다가 2010년2월 275,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)시장수익률(유지)
목표주가195,909220,000170,000
*최근 분기기준

오늘 토러스증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<토러스증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101021BUY(유지)200,000
20100407매수(유지)275,000
20100208매수(유지)275,000
20091021매수(유지)320,000
20090921매수(신규)320,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101021토러스BUY(유지)200,000
20101021삼성BUY200,000
20101021KTBBUY200,000
20101008유진HOLD(유지)170,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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