[투데이리포트]GS홈쇼핑, "valuation ..."BUY[유지]_HMC

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HMC증권은 5일 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "valuation 매력 대단히 우수"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 113,000원으로 내놓았다.

HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 113,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 -5.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC증권은 GS홈쇼핑(028150)에 대해 "경쟁사인 CJ오쇼핑과 현대홈쇼핑에 비해 글로벌 성장성과 수익성 등에서 다소 비교열위이지만 국내사업의 안정적인 성장과 매력적인 valuation 및 배당수익률(금년 예상치 3.7%) 등을 고려할 때 보수적 투자자들에게 여전히 좋은 투자대상이라 할 수 있다"라고 분석했다.

또한 HMC증권은 "동사의 3분기 취급고는 전년동기비 10.5% 증가한 5,316억원을 기록할 것이지만, 영업이익은 22.3% 감소한 252억원을 기록할 전망인데, 이는 유형상품 부문의 호조에도 불구하고, 지난해 3분기 최고조였던 보험상품 수익 기여도가 크게 축소되면서 매출총이익률의 큰 폭 하락이 불가피할 것이기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2010년 연간 취급고와 영업이익은 각각 전년비 15.2%, 8.3% 증가한 2조 1,775억원과 1,074억원으로 수정 전망한다. 유형상품이 호조를 보일 것이지만, 보험판매 부문의 이익 기여도 축소로 취급고 대비 매출총이익률은 30.2%로 전년비 1.8%p 둔화될 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액5981.66939.38007+15.391949-0.19
영업이익818.7991.21074+8.35252-17.4
순이익555.2582.7750+28.71180-17.61
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 90,000원까지 내려갔다가 2010년8월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 113,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성 요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)중립
목표주가105,615144,00085,000
*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 113,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 144,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101005BUY[유지]113,000
20100824매수120,000
20100802매수(유지)120,000
20100629매수(유지)109,000
20100420매수(유지)90,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101005HMCBUY[유지]113,000
20101004NH매수(유지)102,000
20100930신영매수144,000
20100917LIGHOLD(유지)95,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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