[투데이리포트]동아제약, "2011년에 대한 ..."BUY(MAINTAIN)_한화

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한화증권은 5일 동아제약(000640)에 대해 "2011년에 대한 긍정적 접근 필요"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

한화증권 정효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(MAINTAIN)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화증권은 동아제약(000640)에 대해 "2011년부터는 GSK와의 협력 본격화로 수익성 개선이 기대되며, 영업활동의 정상화로 전문의약품 부문의 실적개선이 전망된다"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2,097억원(yoy +0.7%)과 284억원(yoy +0.4%)을 기록하며 전년동기와 유사한 수준의 실적을 기록할 것으로 추정되는데 이는 시장기대치(컨센서스 매출액: 2,294억원, 영업이익 303억원)를 하회하는 수준으로 영업활동 위축에 따른 전문의약품 부문의 성장둔화와 추석연휴로 인한 영업일수 감소가 주요한 원인"라고 밝혔다.

한편 "GSK와의 협력으로 2011년 실적개선이 예상되며 가시성이 높은 우수한 R&D파이프라인을 보유하고 있어 점진적인 기업가치 상승이 예상되기 때문에 3분기 실적부진에 따른 주가하락을 매수기회로 삼아야 할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액7023.28010.68468+5.712097-5.27
영업이익817.1919.31052+14.43284-0.88
순이익433.8632.6797+25.99145-56.29
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 143,000원이 고점으로, 반대로 120,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 150,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가156,720190,000140,000
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101005BUY(MAINTAIN)150,000
20100831매수(유지)143,000
20100712매수(유지)143,000
20100512매수(유지)142,000
20091123매수(상향)130,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101005한화BUY(MAINTAIN)150,000
20101004하이BUY(MAINTAIN)160,000
20101004솔로몬BUY(MAINTAIN)150,000
20101001SK매수(유지)163,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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