[투데이리포트]온미디어, "CJ미디어와의 합병..."매수(유지)_한국

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한국증권은 5일 온미디어(045710)에 대해 "CJ미디어와의 합병으로 기업가치 상승할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,600원을 내놓았다.

한국증권 양종인, 김시우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 온미디어(045710)에 대해 "동사와 CJ미디어가 합병할 것으로 전망됨에 따라 비용절감 효과가 점차 가시화될 전망이다. 컨텐츠 수급비용 절감과 1위 채널공급 업체로서 규모의 경제 효과가 부각될 것"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "우리는 합병 과정이 동사 주가에 미칠 영향에 대해 신중한 입장이다. 비상장사의 가치산정, 합병 방법, 합병 비율 등 어떠한 것도 아직 정해지지 않았기 때문에 불확실성이 높다. CJ가 오미디어홀딩스에 CJ미디어 주식을 현물출자할 때 동사 주가의 변동이 오미디어홀딩스 가치에 영향을 주어 결국 CJ의 오미디어홀딩스 지분율에도 영향을 줄 것"라고 밝혔다.

한편 "4분기 이후 영업실적은 점차 개선될 전망이다. 광고경기가 회복되면서 광고수익과 지분법이익이 늘어나며 수신료 수익도 꾸준히 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200820092010증감(%)10/3Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액758.4677.5730+7.75200+12.57
영업이익93.5186.8130-30.4160흑자전환
순이익82.7152.2110-27.7350+9333.96
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 4,000원이 저점으로 제시된 이후 2009년12월 5,300원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 4,600원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모는 소폭 감소하였고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 그동안 장기적인 침체흐름을 보였던 시황요인을 벗어날만한 뚜렷한 기업내부의 모멘텀이 없었기 때문인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가5,1005,8004,600
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 4,600원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(유지)'에 목표주가 5,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,600원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101005매수(유지)4,600
20100630매수(유지)4,600
20100426매수(유지)5,300
20100325매수(유지)5,300
20091224매수(유지)5,300
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101005한국매수(유지)4,600
20101001하이BUY(MAINTAIN)5,200
20100928KTBBUY4,600
20100927신영매수B(유지)5,800

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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