[투데이리포트]삼성화재, "상위사 중 가장 양..."매수(유지)_대신

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대신증권은 5일 삼성화재(000810)에 대해 "상위사 중 가장 양호한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 277,000원을 내놓았다.

대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 삼성화재(000810)에 대해 "우리가 동사 실적에 대해 긍정적으로 평가하는 이유는 삼성전자 관련 일반보험 갱신으로 사업비율이 19.5%까지 하락(출재보험수수료 약 60억원)하였으며, 5.0%의 투자수익률 시현으로 손해율 상승 부담을 상쇄시켰기 때문"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "동사의 사업비율 경쟁력은 9월에도 유효할 것이기 때문에 실적의 차별화 포인트로 작용할 것으로 전망된다. 수정순이익 기준으로 9월에 326억원이 시현될 전망"라고 밝혔다.

한편 "손해율이 상승하는 구간에서 낮은 사업비율을 보유한 동사는 상대적으로 안정적인 수익성을 유지할 수 있다. 동사 목표주가는 실적조정을 통해 조정할 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년9월 247,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 277,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)중립
목표주가251,194283,000208,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 277,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 283,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20101005매수(유지)277,000
20100802매수(유지)277,000
20100628매수(상향)277,000
20100601매수(유지)265,000
20100524매수(유지)265,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20101005대신매수(유지)277,000
20101001메리츠매수240,000
20100930KTBBUY260,000
20100929하이BUY(REINSTATE)260,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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