[투데이리포트]하이트맥주, "본격적인 점유율 상..."NEUTRAL_하나대투

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하나대투증권은 11일 하이트맥주(103150)에 대해 "본격적인 점유율 상승을 기대하기에는 일르다"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 160,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 강희영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권이 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 160,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 -20% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 하이트맥주(103150)에 대해 "동사가 맥주 제품에 대해 관여도가 높아진 소비자를 대상으로 하는 영업활동의 비중을 높여가고, 과거와는 달리 주류 도매상에 대한 밀어내기식 영업을 지양하면서 점유율이 의미 있는 수준으로 높아지기까지는 시간이 다소 소요될 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "4월은 예년보다 날씨가 추웠고, 5월에는 천안함 사태로 인해 국내 맥주 시장이 전반적으로 부진했고, 6월에는 월드컵 효과가 있었으나 경쟁사인 오비맥주가 저칼로리 신제품인 ‘카스 라이트’를 출시해 동사의 2분기 점유율은 1분기 대비 1.5%p 하락한 것으로 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "2009년에 있었던 맥주의 가격 인상 효과로 동사의 2010년 매출은 전년 대비 3.2% 증가한 1조505억원으로 예상되고, 점유율 하락이 지속되고 마케팅 비용이 전년 대비 12,3% 증가하면서 동사의 2010년 영업이익은 12.9% 감소한 1,590억원으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가180,000220,000160,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100811NEUTRAL160,000
20091005NEUTRAL200,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100811하나대투NEUTRAL160,000
20100720IBK매수(유지)200,000
20100716HMCHOLD(하향)160,000
20100714삼성매수160,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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