[투데이리포트]미래에셋증권, "수익성 가시화에는 ..."HOLD(유지)_토러스

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토러스증권은 9일 미래에셋증권(037620)에 대해 "수익성 가시화에는 시간이 걸릴 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다.

토러스증권 원재웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

토러스증권은 미래에셋증권(037620)에 대해 "동사의 Wrap수익이 빠르게 증가 중이나 아직 매출에서 차지하는 비중이 1.5%수준(1Q10기준)으로 미미하다. 동사의 2010년 영업이익과 세전이익은 전년대비 각각 4.6%, 2.3% 증가한 2,030억원 및 2,200억원이 될 전망"라고 분석했다.

또한 토러스증권은 "동사의 1Q10 순이익은 당사 예상치를 -22.7% 하회하는 238억원을 기록했는데 (-41.3% QoQ, -50.3% YoY), 예상치보다 실적이 큰 폭으로 감소한 이유는 5월 금리상승에 따른 채권손실이 -150억원 발생하였기 때문"라고 밝혔다.

한편 "매출에서 펀드가 차지하는 비중이 30%로 여전히 높으며 펀드자금 유입이 가시화되기 전까지 수익성이 개선되기 힘들 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

토러스증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년8월 94,000원까지 높아졌다가 2010년1월 69,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 69,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수HOLD
목표주가68,11890,00058,000
*최근 분기기준

오늘 토러스증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다.

<토러스증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20100809HOLD(유지)69,000
20100208HOLD(유지)69,000
20100112매수69,000
20090810매수(유지)94,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20100809토러스HOLD(유지)69,000
20100720한화매수70,000
20100707솔로몬매수(유지)70,000
20100629KTBHOLD60,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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