"금리인상 긍정적..."_현대증권(OVERWEIGHT(유지))

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[출처] 현대증권
[섹터/산업] 은행
[투자의견] OVERWEIGHT(유지)
[톱픽종목] 신한지주, 기업은행

현대증권이 2010년7월12일 "금리인상 긍정적"이라며 은행업종의 투자의견을 OVERWEIGHT(유지)으로 제시했다.

현대증권 구경회, 최민주 애널리스트는 "특히 금년 4월 이후 CD금리 하락으로 은행 NIM이 소폭 축소되었기 때문에, 은행주는 금리에 민감하게 반응하고 있다. 7월 9일의 정책금리 0.25% 인상과 함께 연말까지 지속적인 금리 상승이 예상되어, 은행의 NIM은 추가 확대될 전망"이라고 분석했다.

이어 "금리변동에 민감한 가계대출을 기준으로 보면, 대출금리가 1% 상승할 경우 은행업 전체적으로 연간 5,340억원의 이자이익이 증가할(NIM 상승으로) 전망"이라고 밝혔다.

또한 "금리 인상보다 더 중요한 것은 은행들의 대출이 늘어나면서 실적에 선순환 효과를 가져오느냐의 여부다. 최근 은행들의 전월대비 대출 증가액이 5~6조원대로 회복되었고 대출증가의 선행지표들이 개선되고 있어, 금년 하반기 중 은행들의 대출은 증가세가 확대될 것으로 예상된다"라고 설명했고, "다만 은행별로 보면 건설업과 부동산PF 대출에 대한 부담감이 적은 신한지주, 기업은행, 지방은행 등의 대출 증가율이 상대적으로 높을 것으로 내다보고 있다"라고 전망했다.

그중에서 "신한지주는 건설 구조조정의 영향이 작고, IFRS가 적용되는 2011년부터는 무형자산상각비가 회계상 비용에서 제외되므로, 이익의 증가 폭이 크다. 기업은행은 2008년 금융위기 이후 빠른 대출 성장세에도 불구하고 자산건전성과 수익성이 잘 지켜졌기 때문에, Valuation의 재평가 과정이 이루어지고 있는 것으로 판단된다"라며 신한지주, 기업은행을 은행업종의 톱픽으로 추천했다.


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